Data centers : une nouvelle vague d'emprunts risqués pour l'ia

Les promoteurs de centres de données se jettent à corps perdu dans la recherche de financement, s'emparant des marchés obligataires à haut risque pour alimenter le développement de l’intelligence artificielle. Edged Compute LLC, par exemple, vise un financement de 1,3 milliard de dollars via des obligations high-yield pour des projets à Chicago et Atlanta.

Un déferlement de capital pour l'ia

Cette nouvelle opération, supervisée par Morgan Stanley, confirme une tendance inquiétante : l'appétit des investisseurs pour le risque est toujours présent, malgré les turbulences géopolitiques. On assiste à une véritable frénésie, à l'image des émissions record récentes liées à Google et à CoreWeave Inc., qui ont levé un total de 6,7 milliards de dollars.

Mais cette soif de capital est conditionnée. Les investisseurs exigent une rentabilité plus élevée pour les projets qui ne bénéficient pas du soutien de géants technologiques comme Google, toujours associés à une solide notation de crédit. La situation est donc complexe.

Des alliances stratégiques et des contrats à long terme

L'implantation d'Edged Compute à Chicago, avec une capacité de calcul de 72 mégawatts entièrement louée à CoreWeave – une société à la notation spéculative – via un contrat de 16 ans d'une valeur de 2,3 milliards de dollars, illustre cette dynamique. De même, le centre de données d'Atlanta, doté de 42 mégawatts, est sous contrat avec une filiale d'Alibaba Group Holding Ltd. pour une durée de 15 ans, pour un montant de 1,6 milliard de dollars.

Cette série d'émissions de dettes témoigne d'une course effrénée, dans un contexte économique fragilisé par les tensions autour de l'Iran. L'IA avance à pas de géant, mais cette accélération technologique s'accompagne de risques significatifs, notamment en matière de gestion des infrastructures et de sécurité. Il est impératif d'analyser attentivement les implications de ces investissements massifs.